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投資決策

買不買、賣不賣，數字背後的判斷

11 篇文章

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  1. 買 MSTR 前先想清楚：你的對手盤是誰

    3 年 22 倍是真的，Saylor 的持股也是真的，Chanos 短 MSTR 賺 100% 也是真的。這些事實一起成立，挑一邊相信不夠用。把四組專業判斷（Saylor / Damodaran / Chanos / 神魚）擺在同一個問題上對照，你會看到自己買 MSTR 在賭什麼。

    約 18 分鐘 19 來源

  2. 被動投資悖論：當所有人都不用想，誰在幫你的股價定價？

    0050 台積電佔比 62%，S&P 500 前七大佔 33%。被動投資發明者 Bogle 死前警告權力集中，Green 說定價的人消失了，Asness 說效率下降主因是社群媒體。三方量的是不同的東西，你的退休金正走在路上，要算的是你離退休還有幾年。

    約 11 分鐘 11 來源

  3. TQQQ 三倍槓桿放大了什麼？進場日期決定結論的遊戲

    股板說 TQQQ 定期定額七年勝率 100%。但那個七年的起點是 2012，換成 1999 起點做模擬，TQQQ 年化 5.62% 輸 QQQ 的 9.37%，最大回撤 99.91%。同一個工具差 13 年結論相反。這是起點的遊戲，進場日期你選不了。

    約 21 分鐘 12 來源

  4. SpaceX $1.75 兆 IPO：你要搶那 30% 嗎？

    SpaceX 以 1.75 兆美元估值啟動史上最大 IPO，破例把 30% 配給散戶投資人。Starlink 用戶天花板是 3200 萬還是 12 億？散戶配額是讓你參與還是讓你接盤？xAI 合併是願景還是燒錢？三個判斷幫你決定要不要搶那 30%。

    約 10 分鐘 19 來源

  5. 大家都用 AI，誰輸錢？Simons 三十年 66% 卻叫散戶買指數

    Medallion 三十年年均 66%，Simons 卻叫散戶買指數基金。2026 年 Polystrat AI 單筆賺 376%，但 63% 的 AI 在虧錢。量化投資六十年的失敗史告訴你：AI 會不會取代你的投資判斷，取決於你能不能答出這三個問題。

    約 15 分鐘 16 來源

  6. 台積電關稅 15%：246 萬股東沒算的三筆帳

    1995 年美國廠毛利率低 25 個百分點，2024 年 Arizona 追上台灣。同一家公司三十年的翻轉。巴菲特買了 40 億又幾個月全賣——台灣媒體只報了一半。護城河、關稅、集中度三筆帳，246 萬股東大多數只算過第一筆。「一張不賣，奇蹟自來」，你算過自己的曝險嗎？

    約 14 分鐘 11 來源

  7. 投資決策不是你的：四組心理學矛盾，你抄的答案來自不同的考卷

    你花兩小時研究一檔股票、聽 podcast、問 AI——但你抄的答案來自一張不同的考卷。Crosby 說大腦有 bug、Hayes 說環境才是問題、Housel 說你是從眾。四組投資心理學矛盾，答案跟你想的不一樣。FINRA 2024：18-34 歲投資人 60% 依社群網紅——你確定自己不在這數字裡嗎？

    約 11 分鐘 10 來源

  8. 指數投資的三個陷阱：0050 有 62% 是台積電，VOO 前十佔 35%

    0050 有 62% 是台積電，VOO 前十大佔 35%。你以為的全球分散，其實是兩個集中押注疊在一起。指數基金發明人 Bogle 死前警告「太成功了」，三家公司控制 80% 指數基金資產，主動投資者交易佔比從 80% 降到 10%。TQQQ 這類槓桿 ETF 的風險被嚴重低估。

    約 7 分鐘 9 來源

  9. 輝達貴不貴？你在同一條 AI 供應鏈上押了五次還沒發現

    大多數台灣投資人用半導體框架看輝達，但它的毛利率超過 90%——這是平台稅不是硬體利潤。CUDA 鎖定 300 萬開發者，但 Bill Gurley 說護城河在縮小。你真正在賭的是三件事：CUDA 鎖定、AI 建設期、台灣地緣風險——而且你已經在同一條 AI 供應鏈上押了五次。

    約 14 分鐘 11 來源

  10. 你以為你在思考，你其實在選擇相信誰

    你以為你在做獨立判斷，但 Kahneman 說你的大腦把「選擇相信」偽裝成「思考」。Mauboussin 追蹤 5500 檔基金發現 71% 的連勝靠運氣。台灣投資人從股癌升級到英文書，自信升級了，判斷方式沒變。三個你可以立刻自測的問題，答不出來代表你在做信仰不是做判斷。

    約 10 分鐘 11 來源

  11. SpaceX IPO：護城河在退化還是在進化？

    追 SpaceX 最久的記者寫了兩本書——第一本同甘共苦，第二本絞肉機文化。六本書讀完，我開始問一個不同的問題：瓜加林島鍛造的組織 DNA，在 IPO 之後、馬斯克同時管五家公司的狀態下，還能撐多久？保守場景只值 3,000 億，你付的是 1.25 兆。三個估值情境、台灣散戶三條路。

    約 12 分鐘 13 來源
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